每日播报!暂停12年后房企再融资恢复， *** 重启“第三支箭”支持楼市

11月28日晚间，***发布支持***市场“政策大礼包”，在股权***方面推出调整优化5项措施。

(资料图)

具体包括恢复涉房上市公司并购重组及配套***、恢复上市房企和涉房上市公司再***、调整完善***企业境外市场上市政策、进一步发挥REITs盘活房企存量资产作用、积极发挥私募股权投资基金作用等。

“上市房企再***暂停始于2010年10月份。当年4月，***发布了被称为‘新国十条’的通知，该通知明确要求对存在土地闲置及炒地行为的***开发企业，证监部门暂停批准其上市、再***和重大资产重组。同年10月，***发布通知称，为坚决贯彻执行‘新国十条’精神，已暂缓受理***开发企业重组申请，对已受理的将征求国土资源部意见。”一位券商***首席分析师对之一财经表示，此后房企重组申请和再***审批相继暂停至今。

针对股权***放开，此前业内早有预期。德邦证券***首席分析师金文曦近日就预测，信贷、债券***、股权***“三支箭”将进一步释放。

恢复并购重组及再***

一周前，******易会满在金融街论坛演讲时表示：“当前，要密切关注***行业面临的困难挑战，支持实施改善优质房企资产负债表计划，继续支持***企业合理债券***需求，支持涉房企业开展并购重组及配套***，支持有一定比例涉房业务的企业开展股权***。”

一周后，支持政策落地。***28日晚间宣布5项措施，涉及并购重组、再***以及境外***等多个方面。

具体来看，一是恢复涉房上市公司并购重组及配套***。允许符合条件的***企业实施重组上市，重组对象须为***行业上市公司。允许***行业上市公司发行股份或支付现金购买涉房资产；发行股份购买资产时，可以募集配套资金；募集资金用于存量涉房项目和支付交易对价、补充流动资金、偿还债务等，不能用于拿地拍地、开发新***等。建筑等与***紧密相关行业的上市公司，参照***行业上市公司政策执行，支持“同行业、上下游”整合。

二是恢复上市房企和涉房上市公司再***。允许上市房企非公开方式再***，引导募集资金用于政策支持的***业务，包括与“保交楼、保民生”相关的***项目，经济适用房、棚户区改造或旧城改造拆迁安置住房建设，以及符合上市公司再***政策要求的补充流动资金、偿还债务等。允许其他涉房上市公司再***，要求再***募集资金投向主业。

三是调整完善***企业境外市场上市政策。与境内A股政策保持一致，恢复以***为主业的H股上市公司再***；恢复主业非***业务的其他涉房H股上市公司再***。

四是进一步发挥REITs盘活房企存量资产作用。会同有关方面加大工作力度，推动保障性租赁住房REITs常态化发行，努力打造REITs市场的“保***板块”。鼓励优质***企业依托符合条件的仓储物流、产业园区等资产发行基础设施REITs，或作为已上市基础设施REITs的扩募资产。

五是积极发挥私募股权投资基金作用。开展不动产私募投资基金试点，允许符合条件的私募股权基金管理人设立不动产私募投资基金，引入机构资金，投资存量******、商业***、基础设施，促进***企业盘活经营性不动产并探索新的发展模式。

“过去十二年间，境内上市房企基本失去再***功能。这一次放开对***企业而言是重磅利好。虽然大家此前已有预期，但***公布的举措十分具体，预计***股还将进一步反映。”前述分析师对记者分析称。

促进***盘活存量

上述5项举措内容具体，目的也非常明确。

“***市场平稳健康发展事关金融市场稳定和经济社会发展全局。”***新闻发言人28日晚间表示，***坚决贯彻******、***决策部署，积极发挥资本市场功能，支持实施改善优质房企资产负债表计划，加大权益补充力度，促进***市场盘活存量、防范风险、转型发展，更好服务稳定宏观经济大盘。

前述分析师对记者表示，此次放开并购重组，上市房企既可以并购企业也可以并购项目，资金用途也规定得十分详细，境内境外政策同步。

“但措施也有所保留，明确是限于盘活存量，不允许用于拿地拍地、开发新***，旨在盘活存量。”他表示，同时政策继续鼓励用REITs盘活房企存量，并明确***PE可以作为合格金融机构去盘活资产，鼓励权威金融机构来***PE基金去处理项目。

近期******“三支箭”连发，为***市场恢复发展提供极大支持。“信贷支持工具、债券***支持工具、股权***工具并称支持民企***的‘三支箭’。2018年央行等监管机构通过信贷、债券、股权三个***渠道支持民营企业***，债券***作为政策组合中的‘第二支箭’，可帮助改善民企***环境，缓解民企信用收缩问题。”金文曦分析称，***行业信用收缩，“第二支箭”协同“之一支箭”，促进民营房企***修复。而伴随政策进一步推进，他预计股权***端也将进一步松绑。

据记者了解，***再***暂停始于2010年***发布的《关于坚决遏制部分城市房价过快上涨的通知》（即“新国十条”）。其中要求，加强对***开发企业购地和***的监管，明确“商业银行要加强对***企业开发贷款的贷前审查和贷后管理。对存在土地闲置及炒地行为的***开发企业，商业银行不得发放新开发项目贷款，证监部门暂停批准其上市、再***和重大资产重组”。

前述***分析师告诉记者，彼时***市场利润率高、稳定性强，涉及上下游企业多，资金倾向于向***市场倾斜，这就会导致对其他实体产业***能力的挤压。而且，******越多，拿地越猛，房价就会越高。

在2015年前后招商蛇口吸收合并招商***、绿地控股借壳上市A股时，业界对A股重启房企***重新抱有期待。不过，2016年8月***回应“收紧***上市公司再***政策”一事时再次重申，“自2010年以来就一直实施，并非新政”，明确了房企再***政策并未全面恢复。

不过，伴随近期监管部门接连*********支持举措，业界对***股权***放开也早有预期，易会满一周前的发声，也让业界对股权***松绑更加期待。此次***公布5项措施，则标志着******“第三支箭”正式落地。

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