明天有个套利机会，也是个逃命机会

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昨天的文章《那些爬天梯的大凉山孩子，现在怎么样了？》

全文2万字，好多荔枝惊呼，这么长的文章，确定有人能看完？

还真有人看了2小时，要不要挑战一下？

今天缓一缓，来个超短裙，就和大家提示一个机会。

不是很多人跟着力哥买了中概股基金嘛，有一只叫交银中证海外中国互联网指数（164906），简称“中国互联”，之前因为外汇额度耗尽，不得不暂停申购。

力哥昨天白天就提前得到消息，5月20日起（后天），该基金将恢复申购，每账户每天限额申购5000元。

这是一只LOF基金，LOF特点是同时可在场内外交易。

既可以在场内市场，像买卖股票一样买卖（在证券交易账户里操作），也可以在场外市场，像普通基金一样问基金公司申购赎回（在银行、支付宝、天天基金、蛋卷基金等渠道）。

如果场内价格和场外净值差价达到一定水平，就有套利空间。

比如场内价格1.1元，场外净值1元，则先在场外按1元净值申购，再转托管到场内，按1.1元价格卖出，就能把这0.1元赚出来，套利收益是10%（此处忽略套利手续费），这叫溢价套利。

反之，场外净值1.1元，场内价格1元，反过来操作，也能套利，这叫折价套利。

因为有这个套利机制在，所以一般情况下，LOF基金不会太大的折溢价，否则套利大军就会把折溢价打回去。

但如果基金长期暂停申购，想买的投资者无法在场外申购，只能去场内捞货，套利大军又无计可施，就可能导致场内价格虚高，形成溢价“堰塞湖”。

因为最近中概股跌得厉害，吸引了很多资金抄底中国互联，就像力哥在之前文章里说的（《最困难的时候，到了》），所以昨天该基金溢价率甚至超过11%。

昨天得到消息，我们就第一时间提示会员，如果手上有中国互联，可以考虑换仓操作。

截止今天收盘，场内价格1.915，场外净值1.771，最新的场内溢价率明显收窄，但还有8.13%。

而交银中国互联的亲兄弟，成分股走势几乎一毛一样的易方达中概互联（513050），因为是一只ETF基金，现在溢价率只有1.8%，在合理范围内。

等过两天中国互联放开申购，大概率会引来无数套利大军，不断场外申购-场内卖出，就很容易把场内溢价快速打下去。

假如你原本就买了中国互联，因为高溢价的关系，还能少亏/多赚了8%+，挺好的，可一旦套利大军到来，这部分溢价就会抹平，到嘴的肉又得吐出来。

所以最聪明的办法是：如果你是场内买的中国互联，明天直接卖出中国互联，所获资金全部买入中概互联。

如果你是场外买的中国互联，明天转托管到场内卖出，再买入同等金额的中概互联。

其实今天场内中概互联上涨，中国互联却下跌，恐怕也是因为一些资金提前得到消息，已开始这么操作，才导致溢价率明显收窄。

等将来中国互联溢价率回归正常水平，再把中概互联换回中国互联就好。

这么操作意味着，不管未来市场怎么走，你总能吃到这部分这部分溢价，人家多亏你少亏，人家不赚你赚钱，这是确定性收益。

当然，这两个基金本就是亲兄弟，差别主要在于中国互联每只股票最多只能买10%，而中概互联可以最多买30%，所以后者现在持有30%腾讯和25%阿里，这两家巨头的占比更高。

但因为成分股相差无几，长期走势也非常接近，无非近期AT领涨中概股，中概互联就会表现更好，AT领跌中概股，中概互联就会表现更糟，反之亦然。

手里原本不持有中国互联，只持有恒生互联和中概互联的，就洗洗睡吧。

当然，你也可以观察一下后续溢价回落速度，如果还有油水可以榨，也可以第一时间申购中国互联，然后第一时间转到场内卖出套利。

但这就得拼手速和运气，因为高溢价不会持续太久。

类似的LOF套利机会，是我们给会员提供的常规服务，一有机会就提醒，但没法大规模宣传，因为套利的肉就这么点，参与的人太多，大家都没得吃了。

具体套利操作，我们之前专门讲过，不清楚的可以看这篇文章――

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