房企再掀配股潮，监管支持房企“改善资产负债”

又有多家房企加入配股***大军。12月20日一早，旭辉、雅居乐先后发布称将通过配股完成新一轮***，预计筹资净额超15亿港元。据记者不完全统计，近期宣布配股***计划的内房企已有8家，总计募资净额近150亿港元，大多用作偿还借款或企业一般营运资金。

房企此轮配股潮起11月，监管层支持房企***的“三支箭”渐次发射，***股大涨，为配股创造了良机。业内认为，该募资方式的频繁应用，关键在于当前***尚未改善，许多***支持政策落地仍需时间，房企“钱紧”的现状并无明显改变。

不过，也有观点指出，监管层已明确2023年“将***新举措，侧重研究解决改善房企资产负债状况”，2023年房企的***环境有望进一步改善。

(相关资料图)

有房企已二次配股

20日早间，旭辉率先发布了公告称，将以1.14港元/股的价格、配售合共8.4亿股现有股份，配售股份相当于目前已发行股份总数约8.77%。旭辉表示，预计配股所得款净额约9.46亿港元，这笔款项将用作偿还现有债务及一般企业用途。

紧随其后，雅居乐也公布了配股方案，即以先旧后新的方式，以2.32港元/股的价格，配售2.685亿股股份，配售股份占其已发行股本的约6.37%。据雅居乐，此次配股所得款净额约6.17亿港元，将用作偿还旗下公司发行债券的尚未偿还票息***、现有债项再***及一般企业用途。

事实上，配股***已经成为不少在港上市房企一项重要的***渠道。据记者不完全统计，11月至今，共有8家房企发布了10次配股计划，其中包括碧桂园、建发国际、新城发展、德信***、中原建业、合景泰富等，合计募集资金净额近150亿港元；不少房企的募资用途为对现有债务进行再***和运营资金。

其中，碧桂园、雅居乐则是在短期内先后推动了两次配售募资。其中，碧桂园合计筹资总净额约86亿港元；雅居乐合计募资净额约15亿港元。

房企此轮配股潮起11月，彼时监管层支持房企***的“三支箭”正渐次发射，从11月初的交易商协会宣布推进扩大“第二支箭”，到“金融16条”，再到11月末重启了房企股权***渠道，信贷、债券、股权***各方面政策皆出现松动。

伴随着众多利好政策的接连***，***股一片欢腾，不少内房股涨幅惊人，股价翻倍的情况常见。例如，新城发展的股价自11月以来大幅反弹，截至发布配股公告的12月10日，其股价涨幅近200%。同期，合景泰富的股价也从11月1日不足0.8港元/股攀升至12月16日收盘时的2.36港元/股，涨幅亦近2倍。

在此背景下，房企配股此起彼伏。海通国际在11月中旬的一份报告中指，只要有足够的***需求，大部分民企开发商都会考虑发行新股。虽然今年下半年配售募集资金规模非常小，但开发商仍希望继续配售，因为相较于每股资产净值的大幅摊薄，公司活下去更重要。“开发商目前境外***渠道有限，境外***能够帮助开发商偿还境外美元债务。”该机构认为。

有业内分析指出，对房企来说，配股是当前较为便捷快速的***渠道，多家房企采用的“先旧后新”的配股方式，理论上配股公告当天便可完成，其补充流动性的速度可见一斑。“企业现在还是非常缺钱，不少房企趁着***股涨势好，赶紧搞点钱来。”

更多***政策将***

各种支持政策层出不穷，但整体而言房企当前的***境况仍不算乐观。

12月中旬，新城控股取消了一笔中期***的发行，而该笔中票的发行上限金额仅1亿元。有知情人士透露，“本来想试水纯信用债发行，但市场情绪差没能发出。”有***行业分析师曾指出，今年以来的几轮优质房企发债中，多采用有抵押***物的形式进行，未来再发纯信用债的难度将大幅增加，“民企可能已经进入到无信用时代，***需要通过***才能够完成”。

更多民营房企的发债***仍在缓慢推进中。华南房企合景泰富一笔发行规模为13亿的中期***，目前的进度为“完成注册”，但尚未发行；早已出现在筹备发债名单中的中骏、雅居乐等房企，也尚无发债的新进度。

此外，对于近期各大银行给出的合计超3.4万亿的授信额度，国盛证券指出，“意向性授信的***仍需符合一定条件，故房企实际可支取的金额仍受限。”

与此同时，房企面临的债务仍然庞大，境外债压力尤甚。据克而瑞统计，包括旭辉、碧桂园、龙湖、美的置业、新城等在内的5家房企，2022年仅发行了50亿元的境外债，而到期规模则高达266亿元，仅占到期规模的不足20%。2023年一季度，该5家房企合计163亿的境外债到期债务。同时，该机构监测的另外95家房企，在2023年一季度将面临1135亿的境外债到期。

有房企内部人士向记者分析，“尽管在前期各种政策支持下，银行、信托等***已经应展尽展了，压力有所减轻，但各种公开刚性兑付的债务需要房企自己想办法解决。”在***尚未获得明显改善的当下，房企面临的资金压力依然很大。

当前，监管层已然意识到房***行业面临的状况。近来高层已多次发声，明确房***的支出产业地位，16日闭幕的***经济工作会议在提及房***时表示，要满足行业合理***需求，推动行业重组并购，有效防范化解优质头部房企风险，改善资产负债状况。

19日，中财办有关负责人在回答***关于“明年房***政策的侧重点是什么？”等问题时也明确表示，在供给端，要继续给行业提供足够的流动性，满足行业合理***需求等。“2022年已***的政策要持续抓好，2023年还将***新举措，侧重研究解决改善房企资产负债状况等。”

业内认为，这意味着明年更为宽容的***配套政策有望***，预计2023企业整体***环境或将实质性改善。“龙湖、新城、碧桂园这些房企不会重演出险的戏码。”上述房企人士表示。

同策研究院研究总监宋红卫分析，在当前的***支持政策中，预计第二支箭的增信力度会加强，部分优质民企的发债通道会进一步优化；同时，第三支箭的作用会更为明显，一方面国央企上市房企会有更多的增量资金，出险房企或者潜在风险房企会通过债转股，或者以股抵债的方式被国央企***。

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