LPR报价连续6个月保持不变 如何看待后续走势？丨火线解读

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2月LPR出炉，1年期和5年期均维持不变。LPR报价已连续6个月保持不变。

2月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2023年2月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.65%，5年期以上LPR为4.3%。

LPR为何保持不变？

进入2月以来，人民银行多次开展千亿级别逆回购操作。其中，以2月17日，人民银行开展了8350亿元7天期逆回购，中标利率为2.00%，与此前持平。

东方金城认为，2月LPR报价保持不变，主要原因是2月MLF 操作利率不变，且近期银行边际资金成本有所上升，报价行压缩LPR报价加点动力不足；与此同时，各方也在密切关注楼市能否随经济回升而企稳回暖。

民生银行张丽云表示，首先，2月MLF平价续作，降息预期落空，使得LPR的报价基础未发生变化；第二，银行的负债成本依然较高，LPR下调空间受限；第三，近期银行的净息差进一步缩窄，LPR调整的空间和动力不足。

LPR后续走势如何？

东方金城表示，上半年5年期以上LPR报价有可能下调0.1至0.15个百分点。这将带动新发放居民房贷利率更大幅度下调，进而助力楼市在年中前后出现趋势性回暖势头。

中信证券首席经济学家明明表示，2022年5年期LPR累计下调了35bps，今年已经面临较大的LPR重定价压力，考虑到政策刺激信贷需求、鼓励银行向实体让利，LPR在2023年仍存调降空间。

张丽云表示，在当前企业融资意愿增强、房地产市场活跃度有所上升的情况下，短期内降准、降息的必要性不强，但在经济修复的初期，宽松政策也不会轻易退出。如果后期金融数据的结构性问题仍未改善，房地产修复未看到明显拐点，不排除宽货币工具在两会之后再次发力的可能性。

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