【天天时快讯】大消费卷土重来？消费赛道基金经理大盘点

01消费基金经理筛选

按照我们划定的10个申万行业为依据，以近***重要的定期公告(年报/中报)中所公示的行业占比为底层数据，我们筛选出合计占比超过50%的基金经理，初步认定为消费基金经理。

(资料图片)

通过对导出的数据进行重复项处理，保留同一基金经理规模更大或者任职时间最长的基金作为其代表基金，最终共筛选出202位基金经理。

针对这202位基金经理，有几点说明：(1)如果基金经理主投消费板块，那么下方这个图一定能筛选出来，不会遗漏;(2)下图中难免会有一些风格发生飘逸或者轮动型的基金经理，后续我们会进行手动的更新，本文就不做过多的调整。

我们将202位基金经理的信息，按照基金公司名称的顺序，展示如下图：

数据来源：Wind

数据日期：2022/6/30

注：图中的基金规模数据为2022Q3数据

02

主流消费基金经理介绍

经筛选出的消费基金经理，我们发现了几个重要的规律：

(1)消费板块作为各家基金公司的重点布局领域，往往会选任经验丰富或者有潜力的基金经理，上述202位基金经理的平均任职年限达到了5.75年(截至2022/12/13)便证明了这一点;

(2)规模靠前的消费基金经理，必选消费(尤其是食品饮料)占比非常高，一般为可选消费的2~3倍。

下面，我们谨对部分重点消费基金经理做一个初步的介绍，包括他们的个人履历、投资风格等。关于消费板块是不是可以布局了?这些消费基金经理最新的投资观点是什么?看好哪些板块?如何挑选消费基金经理?以上这些内容，我们下一篇文章再做分享。

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易方达基金：张坤

说到消费，我们一定会首先想到“消费一哥”张坤，外号“坤坤”，在2020年那一场波澜壮阔的***资产牛市中，张坤一战成名，微博上更是成立了“坤坤后援团”，还打出了口号“坤坤勇敢飞，iKun永相随。坤坤不老，蓝筹到老”。可见张坤的知名度之高，他也成为国内之一个管理规模超过1000亿的偏股权益类基金经理。

【个人履历】张坤，男，理学硕士，2008年7月毕业于清华大学生物医学工程专业。随即加入易方达基金开启金融生涯，2012年9月担任易方达中小盘(现叫易方达优质***)基金经理。

【投资风格】张坤的投资理念具有极强的“巴菲特属性”：做时间的朋友，与优秀公司共同成长，深度研究，重视阅读，自下而上的投资策略，重仓买入、***持有，高持股集中度，极少换手、强调安全边际，不择时。其实，张坤实质上并不是纯消费基金经理，比如他也会配一些港股标的，只是消费板块也许更符合他的投资理念，所以更准确的说法应该是“张坤是一位价值投资基金经理”。

2

易方达基金：萧楠

如果要说世界第三大酒庄易方达基金的正统意义上的消费基金经理，那便是比张坤早两年入职易方达基金，然后同期成为基金经理的萧楠。

【个人履历】萧楠，男，经济学硕士，2006年7月毕业于中科大。随即加入易方达基金开启金融生涯，2012年9月担任易方达消费行业基金经理。

【投资风格】萧楠说自己是一个纯粹的自下而上的投资人。萧楠从不猜测市场下个阶段会喜欢谁，而是坚持自下而上***个股的投资风格，深层挖掘能持续成长或稳态下保持盈利能力的公司，并***持有。萧楠的投资风格其实和张坤还是有点相像的，敢于重仓、***持有、极少换手，也是一名典型的价值投资基金经理。

3

景顺长城基金：刘彦春

与其他出道即巅峰的明星基金经理相比，40岁之前的刘彦春似乎从未证明过自己，直到2017年转战消费行业之后，终于迎来了他的春天，也曾在2021年达到过千亿规模之上，真可谓是“大器晚成”。

【个人履历】刘彦春，出生于1976年，北京大学管理学硕士。2002年毕业后，先后在汉唐证券、中信投资担任研究员。2006年加入博时基金，从研究员做起，2008年晋升为基金经理。2015年加入现在的景顺长城基金，当年四月开始管理景顺长城新兴成长。

【投资风格】刘彦春的风格可以总结为注重选股、自下而上、大盘为主、偏爱消费、***持有、高仓位运作。在企业与宏观因素之间，他更注重的是企业，致力于寻找高投入资本产出比、高成长潜力的优秀公司。具体指标方面，主要比较ROE、ROIC等财务指标，关注现金流和投入资本产出变化趋势。他喜欢通过市场竞争形成竞争壁垒的公司。仓位管理方面，刘彦基本上保持满仓操作，基本不作择时。

4

汇添富基金：胡昕炜

【个人履历】清华大学电子工程系本硕，2011年毕业后即加入汇添富基金，在做了近5年的消费行业分析师之后，于2016年4月晋升为汇添富消费行业的基金经理。

【投资风格】主动型基金经理的风格很大程度上会受到所在基金公司的投研风格的影响。尤其是胡昕炜这种从一毕业就加入投研实力深厚的汇添富基金更是如此。汇添富基金的投研理念是：以深入的企业基本面分析为立足点，挑选高质量的证券，把握市场脉络，做中***投资布局，以获得持续稳定增长的较高的***投资收益。具体到胡昕炜，则是坚持自上而下的中观行业比较和自下而上的***个股相结合，以便在好的行业里选出好公司。看具体持仓风格，胡昕炜比较偏爱到大盘成长股，消费为主、适度集中、***持有，虽高仓位运作，但也会适度择时。

5

银华基金：焦巍

【个人履历】焦巍，上海社科院世界经济研究所金融学博士，德国波恩大学访问学者。1994年开始工作，先后在***银行、湘财合丰基金(现泰达宏利基金)、汉唐证券、平安基金、大成基金、信达澳银基金、平安信托担任研究员、交易员、投资总监等职位，最早在2011年成为基金经理。2018年加入现在的银华基金，当年底成为银华富裕主题的基金经理。

【投资风格】焦巍的投资理念可以概括为一句话：集中在能力圈做***稳健的投资，与伟大的企业***共行。对优质企业会坚定持有，不会因为价格和安全边际因上涨减弱而考虑有性价比的二线资产，他说：“卖出优秀资产的唯一原因，是它自身基本面的改变，或者出现了更为优秀的资产需要腾挪仓位。市场上卓越的企业凤毛麟角，对于这种企业，我个人认为，相对较高的价格是可以、也应当接受的。”焦巍目前专注于消费、医药健康等板块的投资，行业集中度较高，持股集中度较大，高仓位运作。

6

富国基金：王圆圆

【个人履历】王圆圆，2012年毕业后，先后就职于安信证券、国联安基金任消费行业研究员，2015年加入富国基金，2017年6月起升任基金经理。

【投资风格】作为女性消费基金经理，有着不可复制的女性的细腻，我们称之为“沉浸式投研”。根据人的需求，王园园把大消费分为“衣食住行康乐购”七个子板块，通过持续动态跟踪不同公司的基本面变化，找到投资机会。整体上看，王园园属于价值成长型基金经理，专注消费行业，投资框架是：优选行业、***个股、深度研究、动态调整。风格上，行业集中、持股集中、***持有、换手较低，高仓位运作，淡化择时。

7

华安基金：陈媛

【个人履历】陈媛，上海交通大学数学系硕士学位，2008年毕业后即加入华安基金任研究员，十年磨一剑，自2018年2月起升任基金经理。

【投资风格】陈媛陈媛擅长从女性视角出发，主张从中观行业景气度出发，寻找景气度较高、容量较大的行业。她有一套自己的五层选股逻辑，在挑选的行业中，自下而上挖掘行业逻辑和收入端均有支撑的龙头企业和优质企业，偏好高周转带来的高ROE，非常看重公司的跟踪尺度和频率。在行业配置持股上，陈媛偏“大盘成长+大盘平衡”风格，同时要比其他消费基金经理在行业与个股上更加分散，总仓位整体相对均衡，但也会根据市场环境变化进行调整。

8

交银施罗德基金：韩威俊

【个人履历】韩威俊，上海财经大学金融学硕士，2005年加入申银万国证券研究所，担任消费行业分析师，2013年加入交银施罗德基金，2016年1月起升任基金经理。

【投资风格】韩威俊可谓是消费行业的老将了，至今已有近17年的研究经验。韩威俊深耕大消费领域，追求具有持续性的绝对收益，持续寻找壁垒较高、盈利确定性较强的赛道和公司，追求戴维斯双击效应，寻找企业稳健增长和困境反转的机会。从仓位配置来看，韩威俊的仓位要比其他的消费基金经理更低一些，且会辅之以医药，也就是会适度进行行业分散，也会根据市场结构做一些调整，换手适度增加一些。通过在组合中配置着不同风险收益特征的细分赛道，从而达到平滑波动，有效控制下行风险的目标，回撤控制较其他消费基金经理要更优一些。

9

嘉实基金：吴越

【个人履历】吴越，复旦大学理学学士、应用数学硕士，2013年加入嘉实基金，任消费行业研究员。2019年4月开始担任基金经理。

【投资风格】吴越的投资风格可概括为“守正出奇”。其中守正是必备项，在投资中，吴越只关注企业的业绩，业绩就是构筑吴越投研体系的最坚实的基石，是一位纯粹的自下而上的投资者。但要想实现卓越，就必须要“出奇”，吴越要求自己能挖掘出别人没有发现的黑马，提供个股的Alpha收益。行业配置集中、换手率较低，重仓股也较少出现大变化，但会根据市场行情动态调整组合的仓位与估值中枢，做好攻防转换。

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