7月CPI同比上涨1.0%好于预期 食品价格仍是主因

近入8月，猪肉价格一改此前连跌4个月的颓势，环比小幅反弹，这让新发地猪肉市场的商户松了一口气。

“这几个月，猪肉价格一直在波动往下，加上近期供应量增大，很多人都担心猪价掉个没完。”一位商户告诉《华夏时报》记者。

在此之前，猪肉价格不断拉低CPI的走势;而当前，伴随着猪肉价格的小幅回暖，CPI也有所回升。

国家统计局网站发布的全国居民消费价格数据显示，2021年7月份，全国居民消费价格(CPI)同比上涨1.0%，超出了市场普遍预期值0.8%;环比则由负转正，从6月的-0.4%转为0.3%。

其中，猪肉价格降幅收窄是CPI环比回正的重要原因之一。数据显示，7月食品价格下降0.4%，降幅环比收窄1.8个百分点，影响CPI下降约0.06个百分点。猪肉价格下行趋势持续，但在储备猪肉收储政策支持下，降幅比6月大幅收窄11.7个百分点。

此外，我国在7月下旬受到台风、强降雨天气干扰，不少农作物都受到一定冲击。在李超看来，此次强降水爆发地点比较集中，因此，从全国角度来看，水位警戒次数、重大汛情等数据上不及2020年，菜价涨幅也有限，对于CPI的拉升幅度不强。

“7月份，各地区各部门统筹做好疫情防控、防汛救灾和经济社会发展工作，积极落实保供稳价政策，因此，市场供需总体平稳。”国家统计局城市司高级统计师董莉娟对此表示。

食品价格仍是主因

数据显示，拖累CPI的仍是食品价格。

新发地统计部负责人刘通介绍，7月，新发地猪肉价格继续下行，从月初的均价21.50元/公斤，降至月末的19.75元/公斤，降幅达8.14%。与此同时，7月猪肉日均上市量仍然在继续增加，相比6月有2.56%的增幅，相比5月则涨幅高达18.94%。

不过，如果将6、7月相对比，可以发现，7月，新发地市场白条猪批发的加权平均价是19.12元/公斤，比6月的18.26元/公斤上涨4.71%，这是5个月来首次环比回升。

“7月份白条猪的批发的加权平均价比6月份仍然有4.71%的涨幅，属于量价双涨。这种现象说明，白条猪批发价连续5个月的下滑的态势在7月份得到了刹车。尽管7月份价格反弹的力度并不强劲，但是也说明政府出台的一系列保供稳价的措施确实见到了成效。”刘通表示。

“目前，生猪产能已全面恢复，但猪肉需求仍未企稳，供大于求的局面未得到有效缓解。7月中央三次猪肉收储及生猪养殖亏损救助政策提振生产主体信心，猪肉价格止跌企稳，后续可能持续低位震荡。”浙商证券首席经济学家李超表示。

红塔证券研究所所长李奇霖则认为，当前，全国猪粮比价在5.5左右的水平波动，处于生猪养殖盈亏平衡点附近，企业扩大生猪养殖规模的动力不足，随着前期存量大猪的消耗、能繁母猪存栏增速回落以及后续生猪消费的回升，猪肉供过于求的局面有望改善。

除了猪价之外，鲜菜价格也处于季节性上涨趋势之中，加上7月下旬部分地区台风、强降雨等极端天气推涨了鲜菜生产和储运成本，导致鲜菜价格由6月下降2.3%转为上涨1.3%。

非食品价格方面，主要受交通通信、文教娱及其他项拉动，与原材料涨价传导、服务价格上涨等有关。

在原油价格上涨的背景下，国内汽柴油价格分别上涨3.5%和3.8%，带动交通与通信分项环比创下历史最高增速，这也带动工业消费品价格环比上涨0.4%，同比上涨2.8%，涨幅均扩大0.3个百分点。

开源证券首席经济学家赵伟注意到，尽管食品拖累CPI小幅回落，但核心CPI显著回升。7月，核心CPI同比1.3%、涨幅扩大0.4个百分点，环比由负转正至0.3%。

“原材料涨价扩散、服务价格修复等共同推动核心CPI回升。上游原材料涨价在CPI中进一步显现，CPI家用器具持续抬升、CPI交通通信环比创新高，叠加服务价格超季节性修复等，带动核心CPI环比涨幅创2018年以来新高。”赵伟表示。

不过，当前受疫情影响，居民外出旅游的意愿明显降低，同时疫情还会影响居民其他线下服务消费，核心CPI后续能否继续回升，还有待进一步观察。

PPI超预期上涨

值得注意的是，PPI同比也是超预期上涨。7月，PPI同比9%、环比0.5%，涨幅均扩大0.2个百分点。分大类环比来看，生产资料环比涨幅扩大0.1个百分点至0.6%，采掘、原材料上涨明显，加工略有回落;生活资料环比由负转正至0.1%，食品、衣着、一般日用品均由负转正，耐用消费品涨幅扩大。

从主要行业环比来看，上游开采涨幅扩大、涨价传导持续显现。煤炭开采、石油开采涨幅分别扩大1.4和3.4个百分点;与原材料涨价直接相关的化学纤维由负转正、化学制造涨幅扩大;纺织服装、燃气生产等中下游行业由负转正，涨价压力有所上升。

“当前，涨价传导或被低估，应关注潜在通胀风险。原材料涨价压力的显性化、前期‘滞涨’的服务业及猪肉等潜在涨价风险，可能阶段性推升CPI通胀预期。”赵伟表示。

从国际上来看，OPEC+就增产计划达成共识之后，原油供给端的不确定性减弱，但随着德尔塔病毒席卷全球，需求端压力开始显现;从国内来看，监管层面高度重视大宗商品价格上涨给企业经营造成的压力，多次强调大宗商品保供稳价的重要性，特别是7月30日，政治局会议提出“做好大宗商品保供稳价工作”“纠正运动式‘减碳’”等要求之后，后续大宗商品的价格有望得到控制。

在李超看来，短期内，PPI 和 CPI 剪刀差再次扩大，意味着上游向下游成本传递仍不通畅，中下游企业经营压力较大，接下来货币政策或将进一步放松，工具包括再次降准和定向降息。

“随着下半年PPI的基数效应持续回落，预计8月PPI环比涨势将明显减弱，叠加翘尾因素进一步走低，PPI同比将重回下行通道。”李奇霖表示。