热门：森泰股份3月30日初步询价，超七成收入来自为国外品牌“贴牌”

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乐居财经严明会3月27日，森泰股份（301429.SZ）公告，将于3月30日就首次公开发行股票并在创业板上市进行初步询价。

本次公开发行股份2,956万股，占发行后公司总股本的25%。其中，初始战略配售发行数量为147.8万股，占本次发行数量的5%；网下初始发行数量为1,965.75万股，占扣除初始战略配售数量后发行数量的70%；网上初始发行数量为842.45万股，占扣除初始战略配售数量后发行数量的30%。

公司的主营业务是高性能木塑复合材料、新型石木塑复合材料及其制品和应用的研发、设计、生产、销售。产品主要应用于户外设施、建筑装饰、室内家居、市政园林、旅游设施等领域。

与同行业国际知名品牌相比，公司品牌知名度相对较低，特别是在全球主要木塑产品消费市场北美及欧洲，因此，公司外销收入主要采用ODM模式，通过境外品牌商开拓国际市场。报告期公司ODM模式销售收入占营业收入比例分别为70.41%、74.18%、66.11%、74.06%。

境外ODM销售均为买断式销售，即公司直接与境外品牌商签订销售合同或订单，公司根据品牌商的订单要求安排发货。同时，公司也注重自主品牌的国际市场推广，目前公司自主品牌产品已经成功进入欧洲、美国等国际市场。

公司境内销售以直销为主，但就业绩而言仍以外销为主，各报告期（2019年度-2022上半年），公司外销收入分别为48,848.83万元、59,255.92万元、82,462.65万元、49,005.41万元，占当期营业收入的比重分别为91.55%、93.76%、90.17%、93.93%。

长期作为ODM生产商，可能会在激烈的市场竞争中减弱产品的议价能力，从公司的长期发展战略来看，公司面临缺乏品牌竞争力的风险；同时，公司部分境外客户除了向公司采购高性能木塑复合材料或新型石木塑复合材料外，还向其他供应商采购同类产品。

品牌集中度方面，报告期内，公司来自前五大客户的销售收入占营业收入的比例分别为53.13%、53.17%、46.00%、49.60%，其中第一大客户收入占比分别为23.62%、26.56%、23.90%、28.41%。