天天微头条丨2023年最确定的投资方向—特高压

新能源一直是这两年的牛股集散地，2020年初十四五块时候还买过国电南瑞，当时最多套了二十多个点，后来赚了一倍多的利润走掉了，从后面就一直没持有新能源方向，但是这一块的机会也一直在关注。结合最近的政策面和社会面，觉得这一块的投资机会又来了，所以在这里写一下分享给大家。

新能源范围比较宽泛，从上游的能源生产端，就包括风、光、核、生物质、氢、空气能等，每一个都有数条产业链，而这里面又尤以风、光为主。风、光上游又有硅料、硅片、叶片新材料等，中游有电池片、组件、风机等，下游有电厂运营、储能等等。

上游发电端竞争主体又是以民企、国企、上市企业为主，竞争激烈，甚至是部分细分领域的产能有过剩的风险，所以这一块的机会老李不是很看好。下游的应用端或者说消费端，包括居民、企业用电、新能源车等，这一块的竞争同样也非常激烈，参与企业包括民企、国企、上市企业等，而且企业数量非常庞杂，所以老李觉得现阶段也没有确定性比较强的投资机会。

(资料图)

今天老李要说的是新能源的中游部分的电力输送、分配的特高压智能电网，它是链接上下游的关键，而且这一块的主要参与者主要是国家电网、南方电网及其子公司等，主要都是国企、央企的寡头垄断，且利润水平一点也不低，相对于上下游的激烈竞争，这一部分的竞争相对缓和，最重要的是未来空间和业绩增长都具有非常强的确定性。

咱们国家从2020年风光电建设开始爆发，但是电网配套和输配送设施建设一直处于滞后状态，这也严重制约了新能源的行业发展，一些地区弃光、弃风，另一方面今年的四川又因为干旱造成的长江中下游停电，影响的一系列产业发展，我国现阶段的电力供需不平衡的矛盾也正在越来越突出，而解决这一矛盾的关键就是特高压智能电网的跨区域长距离送电。到这里可能有朋友问，这么关键的问题，国家没有提前想到吗?

其实这个国家是想到的，我国电网投资是规划了三个阶段：

2002-2008年 (电网扩容阶段) : 这一阶段我国电源装机及用电量快速增长,主要任务是对输电能力进行扩容以跟上快;

2009-2020年(坚强智能电网阶段) : 这时期是经历三轮特高压骨干网建设周期,并对电网智能化、信息化水平进行全面提升。

2021年及以后(新型电力系统建设阶段) :电网投资规模进一步提升,结构上需匹配高比例新能源接入、高电气化率源网荷储协同互动等新型电力系统需求。

但是因为疫情的原因，2022年的特高压开工不足预期，而且相比于风电1年的建设周期，光伏3-6个月的建设周期，特高压建设周期在1.5-2年之间，随着疫情慢慢放缓，经济复苏下特高压的建设迫在眉睫。

从今年的第4季度到2024年上半年将进入特高压直流核准招标的开工高峰期。所以2023年投资特高压的机会难得一遇。了解过经济危机的朋友都知道，走出危机的最好办法就是超前建设先进基建，而特高压建设也正是当前的新基建，今年1-9月国家电网投资额同比增长了9%，而在当前稳经济大环境下，电网投资也必将加速建设，所以2023年会是特高压工程的开工大年。

投资机构预计交流特高压投资2023年将增长77%，直流特高压投资2023/2024年分别将增长70%/61%。明年将要进入施工阶段特直工程有金上--湖北、哈密--重庆、陇东--山东、宁夏--湖南，还有川渝四站、黄石、大同、怀来、天津北的特高压交流变电站开工，直接带动一批110--500kv的变电与输电工程建设，相关的特高压设备端企业将直接受益。

十月份开的大会提出了要进一步改善我们国家的能源安全，超前打造中国现代化所需要的新型能源结构，而现在咱们国家对外购石油天然气的依存度依旧较高，想要达成目标，特高压建设是必不可少的未来新基建，就像2008年开始，国家为了服务工业化、城镇化而超前建设的高铁、高速、通信设备等基础设施一样，而近三年的经济受到疫情影响，已基本处于近二十年的最差时期，随着疫情消退，新基建建设中的特高压、智能电网也将是建设的重点，在这里老李主要关注四家特高压设备龙头公司：

国电南瑞：特高压换流阀、二次设备龙头，市值1747亿，市盈率28.61

特变电工：特高压变压器、换流变压器龙头，市值835亿，市盈率6.37

许继电气：电气设备自动化综合服务商，市值217.9亿，市盈率27.46

思源电气：直流及一二次设备专业公司，市值299.2亿，市盈率27.33

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