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热资讯!大宗商品2022:黄金、原油等多数商品收于年初“起点”,过程“风起云涌”

来源:腾赚网 时间:2022-12-30 21:52:49

截至2022年最后一个交易日,全球主要大宗商品价格收于年初价格水平,但都经过了走势震荡的一年。


【资料图】

回顾2022年,全球大宗商品市场反复剧烈波动。突如其来的地缘冲突、全球通胀居高不下、美联储年内实施7次加息,都持续扰动着大宗商品价格。

物产中大期货有限公司副总经理、首席经济学家景川对之一财经记者表示,2022年大宗商品市场总体处于滞涨的交易环境中,且***处于通胀环境中,商品市场服从国内外的经济错配和政策错配,导致滞涨交易。

景川认为,疫情的不确定性仍是2023年商品市场的重要制约因素之一。***央行的紧缩政策下,资产对冲仍是2023年的***。

黄金、原油回到年初起点

宏观因素扰动贯穿全年,金价全年走势承压。

总的来看,COMEX黄金期货主力合约年内累计下跌0.11%,但波动剧烈,年初金价于1830美元/盎司***,自3月份一路上探至2078美元/盎司的高位后,连续数月回落,更低下探至1618美元/盎司,回调幅度高达20%以上。截至发稿,COMEX黄金期货价格在1828美元/盎司,几乎回到了年初的水平。

宏观背景方面,面对居高不下的通胀,美联储年内已经加息7次,加息幅度累计达425个基点。尽管当前通胀已经出现缓解迹象,但美联储强调需要“更多的证据”才能做出通胀持续下降的结论,并且重申劳动力市场仍非常紧张,工资快速增长与达到2%的通胀目标并不一致。

原油价格也几乎回到年初起点。

WTI原油期货年初***报75.69美元/桶,截至年终收于78.91美元/桶,全年累计上涨4.59%。但盘中更高触及130美元,相较于更低触及的70美元,跌幅46%。

供需面上,国际能源署(IEA)、美国能源信息署(EIA)、欧佩克(OPEC)均表示明年需求增幅放缓。

原油期货各合约之间目前也呈现“近强远弱”。美国商品期货交易***会(CFTC)最新数据显示,截至12月20日当周,投机客减持美国原油期货多仓至326195手,空仓减持至88004手,净多头增加8632手,至238191手,空仓减幅大于多仓,净多头止跌回升。

此外,在经历了反复波动后商品价格大多回到年初水平。截至国内期市12月30日下午收盘,文华商品指数年初至今累计下跌0.43%。而在2020年、2021年,文华商品指数年涨幅分别为12.11%、15.29%。

有色金属承压,镍价逆势收涨

回顾2022年,因供给端反复扰动,有色金属价格整体呈现探底回升的走势。从基本面看,铜、铝、铅、锌、镍2022年均存在不同程度的***紧缺,锡则明显过剩。

截至今年最后一个交易日,LME铜、铝、锌、锡、铅期货价格年内分别跌去13.39%、14.29%、15%、35.41%和1.46%。唯独LME镍期货价格年内涨近45%。

值得一提的是,今年3月7日到3月8日,LME镍期货上演了一场史诗级的***空风波。

具体看来,3月7日,伦镍期货合约价格突然大幅拉升,从***的每吨2.9万美元至收盘约5万美元,单日***73%。随之,持有20万吨镍空头头寸的青山集团,因缺少可交割的***而陷入***空危机。3月8日,该合约继续***,一度突破每吨10万美元,两个交易日累计涨幅一度超过250%。LME于3月8日宣布暂停镍交易,并取消了3月8日0点后的所有交易,才使得多头被终止“围猎”。

为了防止镍***空事件再次发生,LME于5月13日公告称拟修订场外交易报告规定,要求会员定期报告其场外金属头寸的细节。还要求会员报告所有可实物交割的金属,包括铝、铝合金、钴、铜、铅、NASAAC、镍、锡和锌的场外头寸详细情况,并建议将问责级别扩展到场外头寸。

整体而言,当前主导全球金属期货价格走势的关键因素仍是除宏观情绪。金瑞期货有色金属分析师龚鸣认为,受到美联储加息预期影响,短期来看有色金属价格或在相对高位陷入僵持。

尽管有色金属偏低的***库存对价格有一定支撑,但龚鸣认为有色金属价格中***压力较大,预计四季度后期欧洲经济仍面临较大不确定性,以及美元价格上行仍有支撑,均导致有色金属价格持续面临较大压力。而全球金属定价权何时回归于供需基本面仍是未知数。

商品市场“内强外弱”格局延续

11月以来,国内商品市场走势明显强于外盘,大宗商品市场“内强外弱”格局明显。

分析人士认为,***支持政策及防疫政策调整背景下,国内大宗商品市场“内强外弱”格局有望延续。

针对年底***金融支持政策频发,建信信托研究报告指出,当前政策解决的是房***企业***端的问题,如何使***端回暖仍需要观察;让***企业资金进入正循环,当前行业的正循环远没有实现;此外,***开发属于高 *** 行业,部分公司盲目扩张过程中积累了大量风险。如何有序出清防止大规模风险传递,是行业面临的重要问题。

尤其对于金属市场来说,“2023年工业金属低库存与宏观预期改善将形成共振”南华研究院有色研究总监夏莹莹对之一财经记者称,美联储加息幅度预期放缓,以及国内***纾困“三支箭”明显改善市场情绪,叠加农历春节前赶工现象,均提振金属价格出现阶段性上涨。

全球经济方面,景川认为,2023年***经济陷入衰退是大概率事件,全球经济错配仍然存在,商品走势或将继续分化。总的来看,国内自主定价的商品将有反弹条件,而全球定价的商品将维持弱势运行。

景川预计,原油、伦铜底部尚未到来,豆油等农产品继续受制于拉尼娜天气的影响而存在一定的回升条件。

一德期货认为,2023年上半年,商品市场受外需回落影响,能源和金属的调整压力较大。下半年,随着国内经济企稳,黑色系商品走势或相对偏强。国内外周期错配背景下,具有避险属性的黄金或具有高配置价值。

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标签: 大宗商品

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