当前观点：消费反弹 百亿基金迅速“回血”

12月14日，上证指数震荡收平，以白酒为代表的消费板块表现抢眼。白酒、旅游、饮料、免税、预制菜、***业等板块领涨市场。

自11月份A股和港股市场反弹以来，消费板块也掀起一波较为可观的反弹走势。作为市场上机构持仓占比较高的板块，消费的表现也备受关注。以公募基金为例，市场上多只资产规模在百亿以上的明星基金均重配消费。自11月以来，易方达蓝筹***、易方达消费行业、景顺长城新兴成长等重配消费的百亿基金净值反弹明显。而重配港股消费股的基金自11月份以来净值更高上涨46%以上。

百亿基金净值反弹明显

(资料图片)

据统计，自11月1日以来截止12月13日，申万31个一级行业中 ，食品饮料板块大涨29.63%，在所有一级行业中排名首位。

其中，调味发酵品、白酒两个二级子行业的涨幅都达到30%以上。其余大消费领域中，商贸零售、纺织服饰、家用电器等板块涨幅分别达到 25.97% 、 19.6% 、18.95%，位居市场前列。

港股消费板块表现同样抢眼，可选消费、医疗保健、日常消费行业的涨幅分别达到41.73%、41.68%和31.22%。

作为机构的重配对象，消费板块的波动牵动着市场的心。以公募基金为例，市场上多只资产规模在百亿以上的明星基金均重配消费。例如，目前市场上资产规模更大的权益类基金是跟踪白酒的指数基金招商中证白酒，据统计，自11月以来截止12月13日，招商中证白酒净值上涨28.15%，年内浮亏大幅减少。

而市场上资产规模更大的主动管理的权益类基金包括中欧医疗健康、易方达蓝筹***、景顺长城新兴成长、富国天惠***成长、睿远成长价值、易方达消费行业等，这些基金截止三季度末资产规模均在300亿元-620亿元之间，除睿远成长价值以外，其余基金在三季度对消费板块均有不小的配置比例。

从业绩表现看，自11月以来截止12月13日易方达蓝筹***净值涨幅达到32.34%，位居市场前列，易方达消费行业净值涨幅达到23.55%，景顺长城新兴成长净值涨幅达到19.53%。得益于这期间的净值大反弹，这三只基金的年内亏损也均迅速缩小到20%以内。而百亿基金规模较大，涉及的投资者较多，也有助于帮助更多投资者减少亏损。

港股消费基金更高涨46%

除了百亿基金外，还有多只基金在消费反弹行情中受益。

例如，中融沪港深大消费A自11月以来净值涨幅达到46.49%，位居全市场的主动权益类基金第2位。该基金在今年三季度末重配港股中的消费股和***股，而这两个方向也是本轮港股反弹行情中领涨的板块，其重仓股包括药明生物、锦欣生殖、******、金沙***有限公司、波司登、周黑鸭等。从全年收益来看，今年以来截止12月13日，中融沪港深大消费A累计回报-15.03%。

汇添富沪港深优势***11月以来的净值涨幅也达到42.09%，该基金同样重配港股消费股，重仓股包括华润啤酒、药明生物、海尔智家、李宁等。此外，还有多只重仓港股消费股的基金涨幅在40%以上。跟踪中证港股通消费指数的基金易方达中证港股通消费主题ETF净值上涨38%以上。

重配A股消费股的基金表现也不俗。招商***竞争力A上述区间内净值上涨35.09%。今年三季度末，招商***竞争力前十大重仓股包括美的集团、伊利股份、人福医药、恩华药业、宇华教育、海尔智家等。

此外，华宝新兴消费A、汇安消费龙头A、工银瑞信消费行业A等重配消费板块的基金，以及富国中证消费50ETF、易方达中证消费50ETF、浦银安盛中证沪港深消费龙头ETF、华夏上证主要消费ETF等跟踪消费指数的基金11月以来的涨幅也达到25%-30%之间。

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