每日视点！楼市“第三支箭”落地，房企再融资重新开闸，影响有多大？机构这么说丨火线解读

11月28日，楼市“第三支箭”正式落地。

***新闻发言人表示，为支持***市场平稳健康发展，***决定在股权***方面调整优化5项措施，并自即日起施行。

据了解，5项措施包括恢复涉房上市公司并购重组及配套***；恢复上市房企和涉房上市公司再***；调整完善***企业境外市场上市政策；进一步发挥REITs盘活房企存量资产作用；积极发挥私募股权投资基金作用。

【资料图】

受此影响，今日***股债齐升，截至发稿，***板块26只个股涨停，***债12只债券盘中临停。

那么房企再***重新开闸，影响有多大？机构这么说：

国泰君安：更多的是有利于中小市值央国企

国泰君安认为，本次再***放开，可以募集配套资金，对于房企降 *** 有极大的作用，但募集的资金，若用于存量项目，则不能用于扩张，因此，本次再***的放开，更多的是有利于中小市值央国企，一方面，可以迅速扩大净资产，解决有信用和运营能力、但考核之下难以高 *** 运转的问题，另一方面，集团层面有资产注入的，可以盘活并注入优质资产，支持上市公司发展。

中小市值央国企将带来估值修复叠加中期成长，具备更大的涨幅空间。小净资产央企会受益于本次再***放开，迅速扩大净资产，带来中期成长，其他国企将受益明显的PB估值修复。同时，混合所有制房企也将受益于进一步混改的政策红利。已经在产业链上互相渗透的上下游，***给鼓励其参与到房企的重组当中，预计将对***行业和版块带来一次中小市值央国企和建筑类企业的政策红利。

***证券：未来优质房企通过重组方式上市的路径已打开

***证券表示，房企再***自2010年被暂停之后，时隔12年再次重启，对市场的信心和预期具有积极的信号意义。同时，对再***募集资金的用途做了规定，主要用于与“保交楼、保民生”相关的***项目，经济适用房、棚户区改造或旧城改造拆迁安置住房建设，以及补充流动资金、偿还债务等。从资金用途中可以看出，目前政策目标是以“保交楼”和防止发生金融风险为主，房企通过再***，可有效的补充流动资金、改善***结构、避免债务风险的蔓延。“措施”指出允许符合条件的***企业实施重组上市，重组对象须为***行业上市公司，未来优质房企通过重组方式进行上市的路径也已经打开。

供给侧“三箭齐发”托底房企***，需求侧政策想象空间也已经打开，现阶段为下行周期以来最强托底政策落地期，供需两侧双管齐下有望助推***正式迈入复苏道路，看好供需两端政策共振带来的板块修复行情。

国信证券：***股修复的大机会即将到来

国信证券认为，此次政策的***，为房企后续***创造了更加宽松的空间。该机构认为，自“金融16条”后，***板块在后续较长的时间内，政策面、***面都将处于一个极度宽松的周期，后续不排除有更多供给端、需求端的政策同时***。在后面的宽松周期中，***股修复的大机会即将到来。

招商证券：中***聚焦于优质房企及产业链的竞争格局改善机会

招商证券表示，并购重组支持政策或有利于优质房企扩表，强化竞争格局改善逻辑；房企再***功能从无到有，条件相对宽松；与A股一致，H股再***功能恢复，其与红筹股之间估值差或逐步修复；明确房企REITs发行人地位，运营能力或于估值兑现；不动产私募投资试点或倒***主动股权投资能力提升，有助于打通“募投管退”资管循环。

该机构表示，布局分两阶段，之一阶段或是当下到明年一季度，这个阶段的需求托底增量更多来源于压制需求的释放，如改善型需求，以交易DCF模型的分母端为主；第二阶段或开始于明年一季度末，这一阶段的需求随房价预期逐步企稳出现改善，仍聚焦于竞争格局改善引致的α。短期关注估值提升，中***聚焦于优质房企及产业链的竞争格局改善机会。

光大证券：多箭齐发支持***市场平稳健康发展

光大证券表示，通过进一步放宽***通道，为房企购买存量项目、偿还债务、项目交付等方面有力补充资金。此外，政策首次提及“鼓励优质房企依托符合条件的仓储物流、产业园区等资产发行REITs”，为公募REITs在***存量资产上撬动投资价值打开空间，利于引导行业由高周转快开发向存量运营升维转型，进而激发市场潜力、提升估值溢价。

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