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当前聚焦:贵州茅台:茅台酒含税销售收入突破千亿元 年底旺季带动有望超预期完成全年目标

来源:腾赚网 时间:2022-11-28 17:16:36

事件:公司发布茅台酒经营数据公告。

2022年1月1日至11月21日,公司茅台酒含税***收入已于2022年11月21日突破千亿元,实现茅台酒营业收入894.08亿元(含税***收入1.005.69亿元)。


(资料图)

2021年全年,贵州茅台整体实现营业收入1061.9亿元,茅台酒营业收入为934.65亿元。根据本期公告,截至今年11月21日茅台酒已完成去年对应营业收入的96%。我们预计随着年底旺销带动,茅台酒营收数据有望持续走高。

今年以来,各地疫情反复,截至11月22日10时,国内高风险地区1.7万余个,疫情多点散发一定程度上影响了餐饮市场和白酒消费。根据******,2022年9月烟酒类商品零售额为465亿元,同比下降8.8%。

疫情扰动下,贵州茅台逆势增长,基本面表现良好。2022年前三季度,贵州茅台实现营业收入871.60亿元,同比增长16.77%;归母净利润444亿元,同比增长19.14%,其中茅台酒营业收入744亿元,同比增长14.48%。

公司不断加码自营渠道,i茅台APP持续放量,3.31-9.30期间实现酒类不含税收入84.62亿元,我们估算i茅台在Q2的***收入占比超过43%;

同时多角度、多阶段推出新品,珍品茅台、茅台1935、100***小茅等新品覆盖空白价格带,茅台1935弥补公司整体千元价格带空缺,推动系列酒占比提升。

11月19日,***旗下《上海证券报》发布100家世界级企业名单。贵州茅台以第35位排序登榜其间,成为唯一上榜的酒类企业以及***境内四大全球产业冠军之一。公司基本面持续向好,品牌力不断突破,看好后续持续强劲发展。

投资建议:公司今年以来连续实现较高增速,预计全年能够延续高增势能;

随着公司产品持续升级,i茅台产品拓宽,公司有望超预期完成全年任务。

我们预计公司22-24年营收1280.74/1485.64/1719.23亿元,同比增长17%/16%/15.72%,归母净利润623.41/727.47/848.69亿元,同比增长18.84%/16.69/16.66%,EPS为49.63/57.91/67.56元/股,维持“买入”评级。

风险提示:宏观经济下行风险,政策趋严风险,疫情对消费影响超过预期风险,食品安全风险,公司战略执行不及预期风险,新品动销不及预期风险

标签: 贵州茅台 i茅台APP 白酒行业

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