【独家焦点】个人养老金基金Y份额明日开售；降准落地，提振银行信用扩张力度丨明日主题前瞻

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①个人养老金投资基金进入实操阶段 保险行业迎来“保险+养老”的新风口

11月28日，个人养老金基金Y份额开放申购及定期定额投资业务，投资者可通过各代销和***机构进行个人养老金账户的开立和养老目标基金申购。这意味着公募基金个人养老业务正式步入实质性操作阶段。11月25日，个人养老金制度先行城市名单正式公布，在北京、上海、广州等36个城市或地区，可通过***社会保险公共服务平台、***人社政务服务平台、电子社保卡“掌上12333APP”等***统一线上服务入口，或商业银行等渠道建立个人养老金账户，通过商业银行开立个人养老金资金账户。两个账户开立后就可向资金账户缴费、购买个人养老金产品。

华创证券表示，从此次试点范围的地区与人口分布可以看出，个人养老金政策实施力度大，未来发展空间广阔可期。个人养老金的发展将与资本市场双向赋能，养老金融领域料将竞争激烈。但同时我们认为比投资先行一步的是解决居民缴费意愿的问题，当前解决缴费意愿的***是金融机构的营销推广力度+投资运作后带来的收益率水平。预计账户端的银行在各类金融机构中将优先受益，公募基金凭借资产端的投研能力也将表现突出。同时，个人养老金制度的建设以及后续逐步落地，也将为保险行业带来“保险+养老”的新风口。建议重点关注养老金业务布局较早的商业银行、在保险+养老板块持续布局的优质险企，同时***看好个人养老金将为公募基金行业提供增量资金。

②央行降准落地 提振银行信用扩张力度

央行决定于12月5日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.8%。此次降准共计释放***资金约5000亿元。此次降准为全面降准，除已执行5%存款准备金率的部分法人金融机构外，对其他金融机构普遍下调存款准备金率0.25个百分点。

东吴证券研报指出，对于银行板块，负债端压力减轻，信贷扩张能力增强，抓住银行配置黄金期。本次降准再次表明央行态度，货币政策保持宽松，呵护市场流动性。此次降准预估将降低银行资金成本每年约56亿元，提高银行信贷投放能力。叠加“防疫优化二十条”与“金融支持***十六条”，消费和***预期得到边际修复，银行业既受益于稳经济带来的信用扩张，同时受益于***链企稳带来的资产质量改善，处于估值底部。建议关注区域发展强劲、信贷资源充足、资产质量优异的银行。

③《电力***市场基本规则（征求意见稿）》发布 推进电力市场化***

近日，***能源局综合司就 《电力***市场基本规则（征求意见稿）、《电力***市场监管办法（征求意见稿）》公开征求意见，推动储能、分布式发电、负荷聚合商、虚拟电厂和新能源微电网等新兴市场主体参与交易。

华西证券研报指出，《电力***市场基本规则（征求意见稿）》、《电力***市场监管办法（征求意见稿）》强调了稳妥有序推动新能源参与电力市场，并与现有新能源保障性政策做好衔接。同时推动储能、分布式发电等新兴市场主体参与交易。目前我国正全面推动能源绿色低碳转型，以风光为代表的清洁能源发电建设快速发展。随着新能源、储能等积极参与***市场交易，有助于增厚电力运营企业利润，促进企业可持续增长。

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