赚钱太难 如何挑到能“带飞”的长牛基?

最近几个月，A股陆续经历了3000点保卫战、2900点保卫战，又在11月峰回路转，反弹重回3100点，似乎给了一直坚守的小伙伴一针强心剂。

(资料图)

面对这样阴晴不定、缺乏投资主线的市场，很多小伙伴都感慨道：投资赚钱太难了，如果能挑到一只长牛基，可以让我“躺赢”就好了!

那么，市场上真的存在能“带飞”的长牛基吗?要如何才能发现长牛基呢?我们一起来看看吧~

什么样的基金，才能算长牛基

大家都知道，公募基金背后有专业的投研团队，可以对市场走向进行实时分析和调整。很多小伙伴喜欢按照每年年末的业绩排行榜选基，认为创造了优秀战绩的投研团队，更可能成为“常胜将军”。

而在实际投资中，买定了排行榜上业绩优异的主动权益基金，是否就意味着可以持续跑赢大盘，实现“躺赢”呢?

我们举个例子来验证一下：

假设有一位投资者钱多多，他的权益基金投资生涯从2015年年初正式开始。

和大多数投资者一样，钱多多喜欢按排行榜买业绩靠前的基金，因此，他为自己设计了一个简单的投资策略：

他研究了一下2014年权益基金的业绩排名，筛选出其中前10%的基金，并将本金平均分配给这部分基金;

等到2015年末新的业绩排名出来后，再转投新的前10%;

在之后的每年年末，他都会这样滚动换仓一次。

那么，钱多多的这个策略表现如何，是否能跑赢整体市场呢?

我们用偏股基金指数(930950.CSI)的走势来代表权益基金市场的整体水平，从结果来看：钱多多从开始投资后到现在的六年多里有亏有赚，其中有四年都跑输了市场整体水平，有两年跑赢，仅在今年相对跑平。

也就是说，在

图1:绩优基金滚动持有组合并不能持续跑赢市场

数据来源：Wind，广发基金，数据截至2022年9月30日

为什么钱多多的投资策略没能跑赢市场呢?这主要是因为他单纯按照每年的收益水平来选基，而实际影响基金业绩表现的因素却是多种多样的。

市场的行业轮动和风格转换，突发性市场热点，基金投资策略，乃至基金经理本身，都会对基金业绩产生影响。

这说明在主动权益基金的筛选中，单纯按照过往一段时间内的收益表现来选基，难以获得持续且优质的收益，投资者需要更精细化、个性化的基金筛选方式。

我们进一步将时间跨度拉长，统计2013年以来连续三年、五年分别排名前1/3、前1/2的权益基金数量。

从结果来看，能连续排名靠前的基金数量较少，

图2:全市场连续排名前列的偏股基金

数据来源：Wind，广发基金，数据截至2021年12月31日

注：主动股票基金包括普通股票基金和偏股混合基金，若产品有A、C等多个份额，则只考虑初始基金。连续3年排名靠前的基金占比为平均值，例如统计周期为2013-2017年，则分别计算2013-2015、2014-2016、2015-2017年排名靠前的基金占比，之后求平均

这说明，市场上仅有少量基金能够连续多年业绩位于同类前列，成为年年上榜的长牛基。而对于普通投资者来说，想要从全市场上万只公募基金中选出这些稀有的“优等生”，无异***捞针。

那么，投资者应该怎么做，才能发现这些长牛基，让自己成为“常胜将军”呢?

基金组合，为你挖掘长牛基

基金组合包括了一揽子基金，通过大类资产配置和个基***两个层面，基金组合可以通过持续挖掘和配置长牛基，提高整体的***投资胜率。

此外，基金组合还可以实现风险的二次分散，避免将鸡蛋放到同一个篮子里，在市场震荡的时候表现更为稳健，适合风险偏好较低的投资者。

图 3:基金组合的运作可实现风险的二次分散

具体而言，基金组合主要可以分为FOF基金和投顾组合两大类：

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FOF基金

FOF可以选择不同种类、不同风格的基金进行投资，产品设计灵活，可以满足投资者们更个性化、多元化的需求。

过去三年中，每年权益型FOF获得正收益的概率都高于主动权益基金。尤其在市场分化明显的2021年，权益型FOF仅有1只微亏(-0.60%)，而主动权益基金获得正收益的概率仅为61.54%。

图 4:2019-2021年权益FOF和权益基金的正收益比例

数据来源：Wind，广发基金

注：每年仅统计当年完整存续的基金且不同基金份额合并计算，权益型FOF为基准中权益仓位高于60%的公募FOF，主动权益基金包含分类为偏股混合型和普通股票型的公募基金

整体而言

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投顾组合

投顾组合也是通过一揽子基金的形式，把专业的事交给专业的人。

除了能帮投资者选基和资产配置之外，基金

提高投资胜率总是需要大量的练习，但想要在现实中做好基金投资，更重要的是选择一个靠谱的管理人、优秀的基金经理、符合自己预期与风险承受能力的基金。

标签： 公募基金 大类资产配置 长期投资胜率