环球热点！腾赚财经周刊| 逢跌加仓！反弹行情仍在初期 将持续至明年1月？关注这三条主线

一、早间新闻***

1、北京时间今日凌晨，卡塔尔世界杯正式开幕，揭幕战中，东道主卡塔尔0：2负于厄瓜多尔。卡塔尔成为赛事历史上首支揭幕战输球的东道主球队。

2、银***18日就商业银行和理财公司开展个人养老金业务做出规定，明确截至2022年三季度末，一级资本净额超过1000亿元、主要审慎监管指标符合监管规定的***性商业银行和具有较强跨区域服务能力的城市商业银行，可以开办个人养老金业务。截至2022年三季度末已纳入养老理财产品试点范围的理财公司，可以开办个人养老金业务。

【资料图】

3、***18日公布个人养老金代销机构名录，共37家机构入围，其中券商14家，银行16家，独立基金***机构7家。

4、北交所18日发布公告，自2022年12月1日起，将股票交易经手费标准由按成交金额的0.5‰双边收取下调至按成交金额的0.25‰双边收取，降幅50%。

5、11月18日，***证券投资基金业协会下发通知，私募在开展证券投资、研究活动时，***止投研人员主动打探***信息，***止传播虚假、不实、误导性信息，***止从事或者参与***交易、操纵证券市场活动。

二、宏观经济

1、高通：大多数电子市场的缓慢增长主要受到通货膨胀等外部因素的影响，在库存积压的情况下，至少在2023年下半年才能看到复苏。高通需要从一家通信公司成为互联公司，促进包括PC、虚拟现实、自动驾驶等领域的互联处理能力，并将其作为优先专注的领域。

2、中新网：欧洲史上更大规模的禽流感疫情未见平息。当地时间11月19日，荷兰东南部与德国接壤的林堡省芬莱市一处养鸡场发现禽流感病例，为防疫情扩散，涉事农场约22.3万只肉鸡被扑杀。

3、新京报：在2022***5G+工业互联网大会开幕式上，工信部进行了工业互联网标识解析体系-***顶级节点全面建成发布仪式，这标志着我国工业互联网标识解析体系的顶层架构全面建成。目前标识注册总量已超过2000亿，比去年同期增长170%。除“5+2”***顶级节点全面建成外，已经上线了二级节点247个，其中今年新增79个，年内将实现***31个省、区、市全面覆盖。

三、市场观点

1、海通证券：债市下跌对股市是小扰动，年内第二波行情进行中

当前市场有两大热议点，一是债市对股市扰动，二是风格是否切换。①债市下跌对股市影响取决于背后逻辑，这次宏观流动性背景未变，债市下跌对股市是小扰动。②银行***类似2012年和2014年底的低估低配，但***基本面趋势和股市微观资金结构不同，这次是轮涨而非风格切换。③年内第二波行情进行中，高景气的成长更优，如数字经济、新能源。

2、中信建投证券：市场从反弹转向震荡，留意三大投资线索

伴随前期几大利好兑现，市场近期从反弹转向震荡，往后看岁末行情的下一个重要催化点就是年底的政策主线，从过往案例来看，主要留意***：1)***经济工作会议主题上，经济复苏时主要关注***，经济疲软时主要关注稳增长;2)当工作经济会议提及“稳增长”时，后续基建增速可能会跟进;3)近几年***经济工作会议前后市场以平稳为主，不再大起大落。

四、总结

上周在债市利率飙升导致货币政策转向担忧、国内疫情散点多发制约经济修复甚至担忧政策重新从严，以及美债利率有所回升的影响下，市场走势呈现前涨后跌、整体震荡，行业表现呈现防疫相关方向强而新能源热门赛道和出行链弱的特征。市场普遍关心反弹行情是否仍会延续?我们认为本轮行情仅行进至初期，反弹格局不变。一方面利率飙升由于短期流动性冲击所致，当前央行已加大投放，预计后续利率仍将继续回落，货币政策收紧言之尚早;二方面国内疫情散点多发主要和当前冬季时节有关，疫情防控优化措施更多考虑与主流毒株感染特征相适应，不会重新从严;三方面美债利率持续上行目前缺乏基本面支撑，当前仍在反应加息75bp预期的降温，预计未来一段时间震荡回落的方向不变。

配置上，新能源赛道中***占优方向不变，建议加大并重视其配置力度;和防疫优化相关的医药领域如医疗器械设备、医药流通，以及具备长逻辑的白酒当前仍有上涨空间;继续看好市场反弹的情绪先行板块券商。

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