聚焦：基差回落 库存小幅回升 但镍豆自溶经济线为镍价筑底 沪镍区间震荡

(资料图片仅供参考)

研报正文

【现货】11月7日 *** M1#电解镍均价报194150元/吨，环比-1200元/吨。金川镍均价报195250元/吨，环比-1200元/吨；基差5750元/吨，环比持平。进口镍均价报192900元/吨，环比-1300元/吨；基差3400元/吨，环比-100元/吨。

【供应】菲律宾雨季来临，矿价坚挺。镍铁短时资源偏紧，价格上涨。MHP仍是 *** 镍生产首选原料，成交系数上移。精炼镍产量稳中有增。据 *** M，预计10月全国电解镍产量1.61万吨，环比增长4.55%，同比增长10.92%。

【需求】合金需求向好且对镍价容忍度较高； *** 镍价格坚挺，镍价下跌后镍豆自溶易修复利润。海外现货深贴水，表明海外需求差。 *** M预计10月中国三元前驱体产量为9.19万吨，环比增加3.93%，同比增加59.58%。据Mysteel，10月国内41家不锈钢厂300系粗钢排产155.23万吨，预计环比增2.6%。

【库存】11月4日 *** M纯镍六地社会库存7298吨，周环比增加248吨。SHFE电解镍库存3059吨，周环比减少498吨。LME库存51408吨，周环比减少1476吨。

【逻辑】俄镍进口 *** ，下游需求受高价抑制，基差回落，库存小幅累积，上方空间受限。二级镍过剩与纯镍库存低位的结构性矛盾仍存，合金需求向好，新能源汽车消费带动 *** 镍坚挺上涨，镍豆自溶经济线为镍价筑底。临近交割，持仓仍在高位。短期虽然供需面有些许走弱，但宏观预期回暖，镍价波动恐加剧，建议看短做短。

【操作建议】暂观望或轻仓区间操作，主力参考180000~200000元/吨。

【短期观点】中性。

免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。

以上就是腾赚网小编为大家带来的最新期货研报相关内容，希望可以帮助到大家。最后提醒大家投资有风险，入市须谨慎。

标签： 广发期货