AI行情热火朝天 进入结构性牛市 还能追涨吗？_焦点要闻

随着技术的进步，人工智能(AI)的发展突飞猛进，似乎跨越奇点，成为了坊间的最热话题，同时也引爆了资本市场。有的基金经理被吸引，去年没怎么投资AI，今年杀进来，有的基金经理去年投资了一些AI资产，今年却减持了，他们都什么观点?我们结合市场跟踪，调研以及媒体、基金公告提供的一些信息一起来看看。

(相关资料图)

“有人星夜赶科场”——积极拥抱

财通基金金梓才

作为历史上比较优秀的轮动型基金经理，去年金梓才并未在TMT布局过多资产，近日中证网发表了他的观点“积极拥抱AI 新一轮产业周期拉开帷幕”，在金梓才看来，ChatGPT的火爆和近期AI相关概念股价格的上涨并非“昙花一现”。目前出现的AI技术创新只是一个大的产业周期的开端，相关应用的落地还需要1-2年的时间，但从微软推出Copilot功能等一系列事件可以看出，各大公司都在加速这类颠覆性技术的布局，抢占市场先机。“投资市场表现出的起起伏伏，本质是产业颠覆趋势背景下的一种市值再分配。” 金梓才这样解释目前AI投资市场的现状。在金梓才看来，“AI+”大概率是未来许多行业的发展趋势，“AI+”思维或代表了更高的商业模式。他看好第一算力，第二半导体，第三IP知识产权，第四，有数据壁垒的公司。他表示，AI“可能会是贯穿全年的投资机会”。

万家基金束金伟

在 3 月中旬以来，在观察到人工智能领域 ChatGPT4.0 发布等一系列重大事件后，我们认为确实发生了重大的产业投资机会，因此大幅加仓了 AI 板块。对于人工智能领域的投资，我们认为这会是未来很长一段时间的主线方向。需要强调的是，人工智能在使得很多行业大幅受益的同时也会颠覆很多行业，未来板块将会分化，既要抓住机会也要回避风险。一方面，在大方向上，我们需要密切跟踪前沿科技的变化趋势是否还在加速，另一方面，在结构上，我们需要综合考虑大模型、算力和应用等细分子行业的布局。

万家基金李文宾

在 2023 年年初，以美国 OpenAI 公司为代表的科技企业，在人工智能领域(文生文，文生图，甚至图生文等多模态领域)取得了技术上的极大突破。这项技术在人工智能领域的突破将会在文字生成处理、图像处理、医疗、教育、程序编写、智能驾驶等领域产生重大影响，降本增效可能是第一步，未来不排除新的硬件产品、软件产品和商业模式的创新，虽然这些变化不会立即发生，但值得我们长期跟踪和提前参与部分企业的布局。基于以上这些原因，我们增加了科技板块的持仓，主要是人工智能和自主可控的软硬件(AI 国内产业链、操作系统、数据库、通讯、芯片制造设备和材料等)领域。

“有人辞官归故里”——提示谨慎

泓德基金王克玉

在去年下半年组合调整的方向主要是TMT、医药和化工等成长型行业，一季度组合继续在保持行业均衡的约束下进行小幅调整，增加了对部分具备充足安全边际同时企业竞争力经过长期锤炼的公司的投资。在季度末短期内市场的波动显著放大的情况下，作为投资者需要在行业变革的星辰大海和组合的波动率之间做好平衡。

中信保诚王睿

一季度科技板块整体涨幅较大，我们减持了部分短期达到目标价的相关品种，并根据收益率预期的变化调整了一部分科技持仓。对于人工智能这一非常宏大的命题，我们目前持谨慎乐观的态度。首先我们相信这是一项会对目前的生产和生活方式带来重大变化的技术变革，值得我们投入非常多的精力去跟踪和研究。但另一方面，我们目前还无法相对准确的评估这项技术革命给具体公司和行业格局带来的影响，也不能给出大部分公司一个相对清晰的定价，因此我们一季度暂时还没有明显增加相关的持仓。后续我们会紧密跟踪。

招商基金陆文凯

长期来看数字化会成为驱动经济持续增长的重要生产要素，中短期来看政策引导下的政、企端IT投入的加速将提供足够的需求支撑;但在经过一季度来的持续上涨后，波动风险正在加大，因此我们会结合估值与潜在空间进行一定均衡。

交银施罗德王崇

一季度，以人工智能为主导的数字经济集万千宠爱于一身，相关股票大幅上涨，风光无量。我们后续将持续关注人工智能是否会带来一轮巨大的产业机会。就目前而言，我们暂时无法预测其兑现的节奏和时间，短期内也很难在A股找到明确受益的相关标的。

深度价值投资的人选择深度价值，但可能在泡沫中孤寂，趋势成长投资的人选择趋势成长，但可能在梦想破灭中疼痛。

要做出选择，就要知道自己要的是什么，清晰的知道并能接受最差的结果，然后活出自己想要的样子。

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