当前讯息：盛松成：房地产调控不会重回老路，金融支持有助房地产市场软着陆

“有观点认为我们***的***有可能会硬着陆，我觉得不会，我们***的***一定会软着陆，而这种软着陆在其他各个***基本上没有过，我们***有这个手段能够使***软着陆。”12月21日，在2022之一财经金融价值榜·金融峰会上，中欧国际工商学院教授、央行调查统计司原司长盛松成表示。

(资料图片)

近一段时间，***高层、重磅会议不断释放“稳***”利好，从供需两侧释放了积极的政策信号。

“我国***市场正处于筑底阶段。”盛松成在发表《我国目前***调控与风险化解》的主旨演讲时表示，***调控不会重走老路，我国***市场运行的底层逻辑已经发生变化，金融支持有助于***市场软着陆。

***调控不会重回老路

“***调控的大方向不会改变，不会再回到原来的老路上去了。”盛松成说。

2020年，“三道红线”政策和《关于建立银行业金融机构***贷款集中度管理制度的通知》相继推出，旨在合理约束高 *** 企业负债行为，以及优化银行业信贷资源配置，避免***贷款风险敞口持续增长。

在盛松成看来，贷款集中度管理制度的长远意义在于限制了***行业对信贷资源的挤占，实际上限制了***对全社会资源的占有上限，使得资源更多流向先进***业和现代服务业，流向对***经济社会发展具有更大意义的产业和行业。

如今，***行业降 *** 效果逐渐显现。数据显示，2022年三季度末，金融机构***币各项贷款余额210.76万亿元。其中，***币***贷款余额53.29万亿元，个人住房贷款（按揭贷款）余额为38.91万亿元，***开发贷款余额12.67万亿元，占全部***币贷款余额的25.3%左右。

“实际上，在我们这一轮的***调控以前，（这一）占比更高，***贷款的余额曾占整个贷款余额的28%左右，而每年新增的***贷款占比更高曾超过30%。”盛松成认为，这就是***贷款集中度管理制度的意义所在。从***看，“三道红线”政策、***贷款集中度管理制度有着非常深厚的意义，是不会改变和放弃的。

但值得注意的是，随着***经济进入新的发展阶段，***运行的底层逻辑也随之变化。目前，***市场下行风险和压力不断加大。

盛松成表示，无论是2003年***还是2008年国际金融危机期间，在***经济受到较大冲击之时，***都发挥了稳增长的作用。这在当时是一举两得的，既改善了***生活，也加速了国内城镇化进程，促进了经济发展，因为当时人均住房面积较少。

盛松成认为，从均衡发展的角度来看，我国未来不可能再通过***业来大幅地拉动经济增长，我国人均住房面积已经接近美国的三分之二，而我国的人均GDP只有美国的六分之一。新冠疫情对经济的冲击比2003年和2008年都更严重。但这一次并没有把***作为短期***经济的手段，而是坚持“房住不炒”的政策基调，保持了***市场的稳定发展。

“我国***市场调控的基本方向是正确的，我们当前出现的房企资金链紧张和***风险，反映的不是政策方向的问题，而是政策调整的实施的强度、节奏以及疫情的影响。”他说。

金融支持有助于***市场软着陆

近一段时间以来，金融支持***措施密集***，努力推动***行业“软着陆”。

盛松成称，从去年5月***风险明显暴露后，调控政策分为三个阶段渐次推进：之一个阶段，房企努力自救；第二个阶段，***提出压实地方***“保交楼”、稳民生的责任；第三个阶段，最近一两个月，金融支持有助于***市场“软着陆”。

11月以来，***“金融16条”以及“三支箭”政策先后落地，一定程度改善了房企资金面。与此同时，来自金融管理部门的频频发声也释放了稳***的积极信号。

***银行行长易纲在“2022年金融街论坛年会”上表示，***业关联很多上下***业，其良性循环对经济健康发展具有重要意义。当前***市场出现了一些调整，央行配合有关部门和地方***，“一城一策”用好政策工具箱，降低了个人住房贷款利率和***比例，支持刚性和改善性住房需求。针对前期一些房企风险暴露导致逾期交房，***了2000亿元“保交楼”专项借款，支持已售住房的建设交付，并研究设立了鼓励商业银行支持“保交楼”结构性政策工具。最近扩大了支持民企发债的“第二支箭”，为民企发债提供风险分担，民营***企业也在支持范围以内。

******易会满表示，当前，要密切关注***行业面临的困难挑战，支持实施改善优质房企资产负债表计划，继续支持***企业合理债券***需求，支持涉房企业开展并购重组及配套***，支持有一定比例涉房业务的企业开展股权***。

“我国***市场正处于筑底阶段，不会再大幅度下降，降幅会收窄，逐渐趋于平稳。”盛松成判断。

他从需求端和供给端调控两方面进行了分析。从需求端来看，目前***了一系列财政税收和利率政策。比如，个税退税激励支持改善性住房需求；针对房价下跌城市阶段性下调首套房贷款利率下限；下调首套个人住房公积金贷款利率；多地***出手***商品房作为保障安置和人才用房，盘活市场、加速楼市去化。

从供给端看，***供给端约束也趋于缓解。比如，每家大行年内对******至少增加1000亿元，***形式包括***开发贷款、居民按揭贷款以及投资***开发商的债券；***银行、银***发布支持***市场平稳健康发展的通知，增加了金融政策支持的***渠道（如信托贷款）和支持对象（如建筑企业）；在2023年3月31日前，央行将向商业银行提供2000亿元免息再贷款，支持商业银行提供配套资金用于助力“保交楼”，封闭运行、专款专用等。

“以前，银行比较青睐的是居民按揭贷款，因为按揭贷款风险比较小，在银行的贷款当中，按揭贷款的不良率是更低的，但是对房企贷款以及房企发债，银行会比较小心。这一次特意指出了，不仅是按揭贷款，而且是***开发贷款和房企发债，银行也会根据市场化、法治化的原则予以支持。”盛松成说。

在他看来，压实地方***保交楼、稳民生的责任，***企业努力自救，在各方共同努力下，市场预期有望改善。

8月以来，房屋竣工明显提速。“我相信，这个降幅会进一步收窄，到了一定时候，它甚至会上升。10月房屋新开工和施工面积同比降幅分别较9月收窄9.3个和10.6个百分点，这个收窄的幅度是比较大的。”盛松成称。

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