【天天快播报】2800点到3100点 大盘明显回暖 为啥我还没赚到钱?

自沪指在10月31日盘中下探2885点之后，本轮反弹就拉开了序幕。短短1个多月间，沪指就站稳了3100点，甚至一度冲上3200点。

市场快速回暖，在11月的大涨中，已经有不少人开始扭亏为盈。但最近也有一些投资者在感慨，“为什么沪指从2800多点回到3100多点，大盘涨得这么好，我却还没怎么赚到钱？”

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(资料图片)

回血快的基金都有哪些特点？

一般来说，在反弹中回血快的基金都有哪些特点?

之一，重仓的方向赶上了风口。比如这一波重仓方向是迎来了“史诗级”大涨的港股，或者疫情线相关的医药、政策优化相关的***和消费，往往更快收复失地。

(来源：Wind，万得概念指数，2022-11-1至2022-12-12)

第二，权益仓位较高。这类基金在反弹时往往能够更快跟上市场行情，也有望博取更高的收益。如下图所示，权益型基金相较其他类型回血的速度明显更快。不过盈亏同源，本轮反弹快速的基金之前的回撤一般也大，而反弹相对较小的基金之前回撤也小。

(来源：Wind，2022/11/1-2022/12/12.指数历史业绩不预示未来表现，不代表基金产品表现)

第三，基金规模适中，“船小好调头”。这一轮上涨行情中板块轮动频繁，同时也发生了较为明显的风格切换，消费、***等大盘蓝筹方向强势，而赛道整体表现偏弱，如果基金规模适中，更容易适当调仓换股，把握市场的结构化机会。

第四，市场低位入场，踩准了时点。但择时的难度不亚于在空中接飞刀，这种情况也是可遇不可求。

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为什么你的基金还没挣钱？

幸福的人都是相似的，亏损的人各有各的原因。挖掘基捋了捋，看看你属于哪种?

高位买入，尚在回本中

先来回答一个问题：本金不变，下跌50%，要涨多少，才能回本?

答案是100%，不是50%。

不同回撤回本所需涨幅

数据来源：中信证券

无论是市场指数还是行业指数，即使经历了明显的回暖，大部分依然没能回补年初以来的下跌。

(来源：Wind，截至2022-12-12)

如上图所示，31个申万一级行业中，目前仅有煤炭、综合取得了正收益，年初以来电子、传媒、国防军工、建筑材料、计算机、电力设备等一票行业的跌幅仍然超过20%，大部分行业距离前期高点仍有较大距离。

持仓不在风口，反弹乏力

尽管这一轮反弹较为强劲，但是据统计，11月1日至今，在4600多只个股中(剔除2022年上市新股)，只有1800多只股票的涨幅超过了上证指数(9.87%)。

而31个申万一级行业指数中，也有13个行业没有跑赢上证指数。表现更好的食品饮料行业指数(+28.3%)与表现最差的军工指数(-5.9%)，相差34个百分点，尽显行业间的参差。

(来源：Wind，2022-11-1至2022-12-12)

如果你持有的是新能源和军工等赛道等方向，可能就还需耐心等待轮动和补涨。客观来说，市场风格轮动的确***存在，背后的成因既有***的宏观经济周期，又有中***的产业周期，也有相对短期的库存周期，并且还有突发事件带来的情绪影响。

事实上，本轮赛道行情的背后，其实是“碳达峰、碳中和”浪潮下新能源的崛起，以及***安全、自主可控意识的增强，只要产业趋势没有发生***，渗透率没有到一个成熟的空间，那么中期的行情就不会轻易结束。

如果你持有的基金质地没有问题、前景没有发生变化，只是因为入场时点、市场风格等问题短时间内表现较差就草草离场，很可能最后是割肉亏损，增加沉没成本。

喜欢频繁操作，追涨杀跌

当市场频繁波动时，有些投资者存在投机思想，希望博取短线收益，因此频繁进出、过度交易。但想要在不同行业之间快速转换，对择时、择股、情绪理解的要求都很高，没那么容易。

更有可能是，你在频繁切换中踏空了反弹;或者在市场悲观时割肉***，硬生生变浮亏为亏损。

海通证券曾经做过一个模拟测算，假设将全市场的主动股混基金视为一只基金，按照每20个交易日、60个交易日、120个交易日以及完全不换手进行测算，最后发现：

①投资者申赎越频繁、交易越频繁，收益越差。

②针对业绩相同的产品，高换手对于真实收益有明显拖累。

也就是说，***投资是获取基金收益的重要因素，随着持有周期拉长，投资者的整体收益有望抬升。

资料来源：Wind，海通证券，每次申赎考虑1.5%的申购赎回成本，且考虑资金T+3才可用，当中3日无收益。

基金买太多，补仓效果不明显

一些投资者起初抱着“鸡蛋不放在一个篮子里”的想法，像“海王”一样同时买了十几只甚至几十只基金的大有人在，但是在市场行情不佳的时候，这种杂乱无章的缺陷就容易显***来，一方面可能底层资产雷同导致同涨同跌;另一方面也可能在市场下跌时由于***有限，很难有效补仓，导致回本比较慢。

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珍惜每次危机后隐藏的机遇

其实，站在当下，我们不需要去过度懊悔已经错失的那些市场机遇，更要做的是反省自己的投资行为和基金持仓，认真进行复盘：

反思基金持仓。手里的基金有没有比同类跌的更多?回血速度如何?是属于均衡配置型还是快速进攻型?基金经理做了哪些操作?是否符合你的风险承受能力和投资预期?

这时候，那些中***业绩优异、反弹有力、基金经理投资理念自己很认可的基金，值得被***信任和持有。

反思操作行为。有没有频繁操作导致卖飞或者踏空?持有的基金数量是否太多无法分散精力关注?仓位是否适中，进可攻退可守?

其实，好的投资都不是一蹴而就的，往往需要不断地试错、复盘和打磨。一方面加深对市场不可预测的认知，从而时刻保持谦虚，理性客观地看待基金的涨跌，另一方面也能够在市场震荡时保持镇定，保有***坚持、逆势投资的信心和勇气~

标签： 盈亏同源 大盘蓝筹