猪肉板块涨幅居前 新一轮猪周期可能在第二季度开启？

1月20日，猪肉板块涨幅居前，截至发稿，得利斯、傲农生物涨停，正虹科技涨逾6%，温氏股份、牧原股份、华统股份等纷纷跟涨。

国家发改委17日公布监测数据显示，1月10日-14日，全国平均猪粮比价为5.75∶1，进入《完善政府猪肉储备调节机制 做好猪肉市场保供稳价工作预案》设定的过度下跌三级预警区间。

猪粮比价采用国家发展改革委监测统计的每周生猪出场价格与全国主要批发市场二等玉米平均批发价格的比值，根据近年生产成本数据测算，对应生猪生产盈亏平衡点的猪粮比价约为7∶1。数据宝统计显示，自去年5月下旬以来，猪粮比价持续低于7：1，目前养殖场(户)绝大多数均处于亏损状态。

发改委表示，当前生猪产能总体处于合理区间，建议养殖场(户)科学安排生产经营决策，将生猪产能保持在合理水平。

资金方面，近期北向资金开始布局猪肉概念股。统计显示，截至目前，有23只猪肉概念股获北向资金持仓，12只概念股新年以来备受北向资金追捧，正邦科技、牧原股份、新五丰等3只概念股期间均受到千万股以上北向资金加仓，天邦股份、新希望、龙大美食、益生股份、天康生物、罗牛山、立华股份、神农集团、京基智农等9只概念股期间也受到北向资金青睐。

对于猪肉板块的投资机会，中航证券指出，生猪板块股价将维持一定区间的箱体震荡。考虑生猪规模化养殖大势、必选消费的长期配置属性，建议布局生猪板块优质标的，择机把握左侧交易的机会。

国泰君安指出，从时间上看，本轮生猪周期的价格拐点预计在2022年4到6月份，时间窗口持续临近;从空间上看，能繁母猪去化累计已达7%左右，2022年一季度在低猪价下有望加速去化，到2022年一季度末累计去化幅度有望达12%以上。兴业研究也表示指出，当前猪周期自2018年5月开启以来至今已经44个月，非常接近过去猪周期的典型长度。由此来看，新一轮猪周期可能在2022年第二季度开启。

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