五项违规！浙商资管私募资管产品备案被叫停

时至年底，资管新规过渡期结束在即，券商资管也逢多事之秋。继中金公司、申万宏源之后，又有券商因资管业务违规而领罚单。这一次是浙商证券(601878.SH)。

浙商证券12月7日晚间公告，子公司浙江浙商证券资产管理有限公司(下称“浙商资管”)及相关责任人员，收到浙江证监局的行政监管措施事先告知书。因存在估值技术不统一、产品估值不合理、投资交易管理缺失等五大问题，浙商资管被责令改正、暂停私募资产管理产品备案6个月，相关责任人员也被采取认定为不适当人选2年的监管措施。

浙商证券回应称，事先告知书提及的产品，为部分私募固收类产品。目前，所涉合规事项均已整改完成，暂停私募资管产品备案，对公司合并收入和利润的影响极小，不影响公司正常经营活动。8日，浙商证券收跌4.57%，报收12.33元/股，为当天券商板块跌幅最大个股。

浙商证券12月7日公告内容(资料来源：巨潮资讯)

五项违规，私募资管产品备案被叫停

浙江证监局表示，经查，浙商资管存在五项问题：一是具有相同特征的同一投资品种，采用的估值技术不一致。二是对产品持有的违约资产估值不合理，也未按规定向投资者披露相关信息，且其中部分集合产品持续开放申购、赎回。三是投资交易管理存在缺失。

“交易员及投资经理在交易时间，通过个人手机接听电话，权益交易室摄像监控未覆盖全面。个别权益交易员在公共办公区域进行股票交易、拥有查看固定收益交易执行权限。”事先告知书中提到。

四是投资者适当性管理制度不健全。公司内部制度允许向风险识别、风险承受能力，低于产品风险等级的投资者销售私募资产管理计划。五是合规人员配备不足，未设置专职合规人员负责债券交易合规管理，未向异地债券交易部门派驻合规人员。

因存在上述问题，浙江证监局拟对公司采取责令改正、暂停私募资产管理产品备案6个月、责令处分有关人员的监管措施。

浙商证券表示，上述事先告知书所涉产品为部分私募固收类资产管理产品，相关产品经浙商资管前期自查整改均已整改清理完毕。暂停私募资管产品备案，对公司合并收入和利润的影响极小，不影响正常经营活动。

浙商证券2021年三季报显示，今年前三季度，公司营收120.79亿元，同比上升70.32%;归母净利润15.88亿元，同比上升54.61%。

影响几何

近年，券商大资管业务快速发展，多家券商布局资管业务，浙商证券也是如此。

“资管公司内抓管理，强化投资业绩和投研团队建设，外拓渠道，优化产品布局并加快产品发行，整体上实现了较大发展。”浙商证券在2020年年报中提到。

在浙商证券主要控股参股的5家公司中，浙商资管为注册资本规模最大的一家，达12亿元，浙商证券持有其100%股权。数据显示，截至今年6月底，浙商资管总资产48.28亿元，净资产16.97亿元。

整体来看，浙商资管的营收、规模等均处行业中游位置。据浙商证券半年报，今年前六月，浙商资管营业收入1.97亿元，净利润2035.41万元，与长江证券(2.02亿元)、中泰证券(1.95亿元)相当。

在产品规模方面，数据显示，截至今年6月底，浙商证券存量资产管理规模1306.03亿元，其中主动管理规模917.88亿元，占公司总资产管理规模的70.28%。其中，上半年新发产品35只，首发规模约117.41亿元，其中包括首批基础设施公募REITs——杭徽高速公募REITs 基金。

中国基金业协会11月1日披露，今年三季度，证券公司私募资产管理月均规模前20家中，浙商资管以1001.35亿的月均规模排在第17位，次于安信资管(1114.13亿元)、海通资管(1157.85亿元)。

除浙商证券，近期，中金公司、申万宏源证券两家头部券商也因资管产品估值问题收到监管罚单。

据北京证监局11月5日披露，中金公司使用成本法对私募资管计划中部分资产进行估值，并对具有相同特征的同一投资品种，采用的估值技术不一致的情况。北京证监局决定对公司采取责令改正的行政监管措施。