多元化失利卖酒卖地求生 维维股份被国资“接盘”

在多元化失利不得不卖酒卖地求生后，维维股份最终兜兜转转被国资“接盘”：7月12日晚间，维维股份披露股份转让公告显示，新盛集团将成为维维股份控股股东，徐州市国资委将成为公司实际控制人。受此利好消息影响，维维股份在7月13日复牌后即获涨停，报3.58元，市值达59.86亿元。

维维股份公告透露，在付款约定履行之后，按照《公司法》、《公司章程》对公司董事会进行改选。一旦新盛集团在新的董事会中获得绝对话语权，昔日的“豆奶大王”将会在国资引领下如何突破业绩瓶颈?

国资再进一步

成为维维股份的控股股东，新盛集团花了将近两年时间。

按照7月12日的最新公告，维维股份称，在7 月 9 日，维维集团与新盛集团签署了关于上市公司的《股份转让协议》。根据协议，新盛集团将通过协议转让取得维维集团持有的维维股份约2.16亿股股份，占公司总股本12.9%，转让价格为4.26元/股，这笔交易斥资约 9.19亿元。

新盛集团进入维维股份是在2019年8月。在7月9日这次权益变动前，新盛集团持有维维股份比例占总股本17%，后者并无实际控制人。在权益变动后，新盛集团持有总股本比例变更为29.9%，新盛集团将成为维维股份的控股股东，徐州市国资委将成为上市公司实际控制人。

不过，维维股份也同时指出，本次权益变动尚需取得江苏省国资委批准，本次权益变动是否能通过相关部门审批存在一定的不确定性。

7月8日，维维股份的收盘价仅为3.58元/股，相比市价而言，4.26元/股的协议转让价有较高溢价，有投资人士在接受本报记者采访时直言“显示股权受让方看好维维未来股价成长空间。”不出意外的是，7月13日，维维股份复牌首日即获涨停。

值得关注的是，在交易获批后，维维股份董事会将面临改选。据维维股份公告透露信息，未来公司仍设立九名董事会席位，新盛集团享有对董事会5名非独立董事的提名权、2名独立董事的提名权、并由新盛集团提名董事担任董事长。而转让方维维集团仅享有对董事会1名非独立董事的提名权，1名独立董事的提名权。也就是说，在新的董事会中，新盛集团将占据7席，拥有绝对话语权。

需要提及的是，新盛集团并无食品快消类业务的相关经验。公开资料显示，新盛集团为徐州市属国有大型城建集团，业务布局以土地一二级开发为主、多种业务模块协同发展，位居中国城投公司百强，五度蝉联“江苏省房地产行业综合实力50强企业”。

对于新盛集团“再进一步”，维维股份认为：“此次交易完成后，新盛集团作为公司新控股股东，一方面可以完善公司治理制度规则，强化上市公司治理底线要求，另一方面将协调其自身优质资源，充分发挥与公司业务发展的协同效应，提升公司核心竞争力，推动公司的长期健康稳定发展，有利于维护全体股东的合法利益。”

不过，对于维维股份董事会改选有无时间表、新盛集团如何与上市公司业务发展产生协同等问题，7月13日，本报记者拨打维维股份公开电话，对方表示可将采访问题发邮箱。但该邮件在发送后即被退回，但对于记者关于邮件被退回、能否电话采访的问题，该工作人员仅称“该邮箱为公司正常使用邮箱，并无问题。”

“豆奶大王”变身粮食巨头?

在90年代，“维维豆奶，欢乐开怀”的广告语火遍大江南北，维维豆奶销售额一度攀升，在豆奶市场占据领先地位。目前维维股份旗下拥有“维维”豆奶粉、“维维”液态豆奶、“维维六朝松”面粉、“天山雪”乳品、“怡清源”茶叶等系列产品。

2000年，“豆奶大王”维维股份登陆资本市场，发行价10.28元，市值高达66亿。上市后股价一度冲至20元高位，可以算的上是资本市场宠儿。梳理公开报道可以看到，在上市后的十几年时间里，维维股份为做大做强，在多元化道路上多番“试错”，在房地产、白酒、煤炭、茶叶、生物制药等行业都有所涉足。但是，多元化不利却拖累了维维股份的业绩。

2020年，维维股份实现营收47.99亿元，同比降4.77%;公司扣非净利润6111.52万元，此前这一数据在2017年-2019年连续三年为负值。业绩疲软，资本市场走势也令股民心忧。公开数据显示，维维股份在2015年中股价还曾突破14元，但以7月13日3.58元/股计算，股价距离这一高点跌幅已超七成。

在多元化屡屡碰壁后，维维近年又提出业务瘦身并聚焦主业。在今年5月举行的业绩说明会上，维维股份高层称，公司将持续贯彻落实“大粮食、大食品”发展战略，持续聚焦“食品饮料、粮食”主业，在巩固豆奶粉市场占有率的同时，积极布局植物蛋白饮料赛道，精耕液态豆奶领域，并大力发展粮食收购、仓储、加工、贸易业务，围绕主业精耕细作。

数据显示，在维维股份去年约48亿营收中，粮食初加工产品全年营业收入为 21.2亿元，成最大的业务板块，占总营收44%，固体饮料营业收入为 17.5亿元，占总营收比约为36.5%，为第二大业务板块;植物蛋白饮料全年营业收入为 4.4亿元，占营收比约9.2%。

但值得关注的是，尽管粮食初加工板块营收贡献最大，但毛利率却在几大业务中“垫底”，仅为3.41%，相比而言，固体饮料毛利率高达44.8%，动植物蛋白饮料毛利率9.02%。

“现在维维是在打造‘两条腿走路’的战略，那就是既有对接市场化的植物蛋白饮料业务，也有依托政策红利的粮食板块，这两块其实也是支撑维维未来发展很重要的一个业务。”中国食品产业分析师朱丹蓬在接受《华夏时报》记者采访时指出，其实维维在早年整个的多元化已经是失败的，在贸然多元化的前提下，最终形成了主业太弱、副业太多、战线太长的尴尬局面。

按照维维股份“双百千亿”的规划，未来要食品饮料营收过百亿、粮食营收过百亿、打造千亿级食品集群，但从近几年营收数据来看，其固体饮料发展陷瓶颈，植物蛋白饮料业务营收在去年更是下滑14.53%。

对此，朱丹蓬指出，维维并没有足够的创新、升级和迭代的能力，已经丧失了占领植物蛋白领域市场最好的时机。朱丹蓬认为，现在维维被国资收购就避免了退市。但在他看来，主营业务不振、多元化业务失败导致维维股份业绩增长接连受挫，随着消费不断升级，豆奶出现了不少的可代替品，即便国资入股，维维股份想要重回巅峰也并非易事。